工商银行2023年现金分红325亿元,成为A股分红最多的上市公司,6.1%的股息率比银行理财产品更有吸引力。
但另一边,某投资者在城商行上的亏损却超过40%。
同样是银行股,为什么会有这么大的差别?
银行股投资要赚钱,关键是要建立多层次的收益体系。
从过去十年的市场表现来看,银行股的收益主要来自三个方面:每年稳定的分红、股价估值回升带来的收益、银行自身业绩增长带来的股价上涨。
以工商银行为例,单纯持有股票的年化收益是7.2%,如果把分红再投资,收益能提高到9.1%,如果能在估值低的时候买入高的时候卖出,收益可以达到12.3%。
具体操作上,可以把资金分成三部分来配置。
第一块是稳健型的大银行,占一半仓位。
选择标准是连续十年分红、股息率超过6%、不良贷款率低于1.5%的银行,比如农业银行和中国银行。
第二块是成长性好的中小银行,占三成仓位。
重点看净利润增速超过10%、非利息收入占比高、所在区域经济发展好的银行,像宁波银行和成都银行就不错。
第三块是机动资金,占两成仓位,用来做可转债套利、AH股差价套利等短期机会。
买入时机很重要。
当市净率低于0.6倍时可以多买些,0.5-0.7倍时保持中等仓位,超过0.8倍就要开始减仓。
分红再投资的效果很明显,2013年花10万元买农业银行,十年后市值能涨到24.7万元,年化收益接近10%。
风险控制不能忽视。
要关注银行的拨备覆盖率,最好超过250%;避开成交量太小的股票;当市净率超过1倍、股息率低于4.5%、资本充足率接近监管红线时,就要考虑卖出。
不同资金量的配置方法也不一样。
10-50万元可以重点配置大银行,搭配些银行ETF;50-300万元可以均衡配置大银行和成长性银行;300万元以上可以考虑参与新股申购、大宗交易等机构玩法。
投资银行股要有耐心。
国有大银行的市净率从来没有连续五年低于0.6倍,股价跌得越多,股息率反而越高。
当市场上没人讨论银行股、银行新股频频破发时,往往就是最好的买入时机。
现在投资银行股有几个有利因素:存款利率在下调,银行的净息差压力在减轻;金融让利政策接近尾声。
需要重点关注的指标包括净息差、地方政府融资平台贷款占比、金融科技投入等。
邮储银行正在加快零售转型,长沙银行受益于中部地区发展,民生银行在进行改革,这些银行都值得关注。
银行股投资就像收房租,虽然不会暴涨,但能提供稳定的现金流。
用这种心态来做银行股投资,反而更容易赚到钱。
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